什麼是縮表?縮表跟縮減購債一樣嗎?
最近不管是在電視上或者是新聞上會常看到聽到Fed有釋出加速升息、縮表訊號等等,常常會看到縮表這個名詞
那到底什麼是縮表?縮表會影響什麼呢?
以下是關於縮表的說明!
什麼是縮表
縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。
美聯儲縮表政策
縮表例子:
2016年5月17日,紐約聯儲在當地時間的一份聲明中稱,將於5月24-25日和6月1日合計出售4億美元的國債和機構住房抵押貸款支持證券(MBS)。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式,可實現對基礎貨幣的直接回收,相對於提高利率,是更為嚴厲的緊縮政策。
縮表意味著釋放長期優質資產+回收投機性資金,有助於增強金融體系的穩定性。莫尼塔巨集觀研究團隊認為,縮表能夠靈活影響長端利率,實現收益率曲線的無扭曲上移。有助於重塑美元信譽,降低美聯儲加息的負外部效應。還能向全球提供美元優質資產,有助於緩解歐洲、日本等國避險資產缺失的問題,減輕美聯儲加息對各貨幣寬鬆國家的衝擊。
縮表vs.縮減購債
美國聯準會(Fed)上月例會為加速縮減購債定調,並為今年啟動升息鋪路,甚至有要求量化寬鬆(QE)退場後盡快縮減資產負債表(簡稱「縮表」)的聲音出現,那究竟何謂縮表?
「縮表」與「縮減購債」常常混為一談。Fed自去年11月起每月購債規模縮減150億美元,12月例會確定加快縮減購債腳步,今年3月結束購債,但這充其量是放慢資產負債表膨脹速度,停止購債後資產負債表就維持既有規模不再膨帳。
「縮表」顧名思義是讓Fed的資產負債表瘦身,作法是將持有的債券資產到期後,收益不再另行投資,或索性拋售債券部位。
估計到今年6月,Fed資產負債表規模達9兆多美元,當中8.4兆美元是債券資產,係自金融危機以來實施多回QE而來。至於Fed縮減購債到結束QE後,是否真會著手縮表?《路透》報導指出未必,Fed主席鮑爾曾說,維持資產負債表穩定,靜待經濟擴張也是一個選項。
資料來源:智庫百科、中時新聞網
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